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创逾六周新低,油市基本面遭遇供需两端利空,全球多地疫情恶化,符合OPEC+协议

发布时间:2020-08-03 23:24编辑:小狐阅读: 609次 手机阅读

周一(8月3日)上海原油价格下跌。主力合约2009,以279.7元/桶收盘,下跌6.0元,跌幅为2.10%,创逾六周新低。油市基本面遭遇供需两端利空。全球多地疫情恶化,且市场担心供应过剩。OPEC+将在8月放松减产协议,而全球新冠病例增加则引发对燃油需求增长放缓的担忧。Nissan Securities研究主管Hiroyuki Kikukawa表示,投资者担心供应过剩,因OPEC+本月将开始缩减减产幅度,且油价从纪录低位反弹,预计会刺激美国页岩油生产商提高产量。新冠疫情反弹的担忧也令油市承压,预计本周油价将位于45美元下方。OPEC 7月产量增长120万桶/日至2330万桶/日,OPEC+8月料将增加产量,全球供应预计增加150万桶/日。

期货合约和成交情况一览

上海国际能源交易中心成交情况 2020年8月3日(周一)

交易综述与交易策略

上海原油价格下跌。主力合约2009,以279.7元/桶收盘,下跌6.0元,跌幅为2.10%。全部合约成交165746手,持仓量增加10521手至136247手。主力合约成交120129手,持仓量增加3032手至57591手。

交易逻辑:油市基本面遭遇供需两端利空。全球多地疫情恶化,且市场担心供应过剩。

支撑位:美油35关口获支撑;INE原油250关口存支撑。

阻力位:INE原油300关口存阻力;美原油45关口阻力强劲。

交易策略:短线基本面多空各有,空头建议背靠310做空,多头建议背靠260做多。

中国及海外

7月中国物流业景气指数为50.9%,较上月回落4个百分点

中国物流与采购联合会今天发布7月份中国物流业景气指数。受季节性因素影响,中国物流业景气指数为50.9%,较上月回落4个百分点,仍位于扩张区间,显示出物流业务活动增势有所放缓,但继续保持平稳增长的态势。

财新网:随着国内疫情基本结束,经济持续恢复。8月3日公布的7月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)录得52.8,较6月提高1.6个百分点,为2011年2月以来最高,连续三个月处于扩张区间,为2011年2月以来最高

财新智库高级经济学家王喆表示,7月局部疫情反弹不改国内整体向好的大趋势,经济修复仍在持续,供给、需求两侧同步向好,相关指标亦保持良好态势,但就业和外需的疲弱仍需引起重视。制造业界对未来12个月持乐观态度,7月中国制造业乐观度虽较上月小幅回落,但仍处于较高水平。企业普遍看好增长前景,原因是预期经济将从疫情中继续恢复,市场需求将进一步增强,新订单增加,也导致厂商继续增加采购,原材料库存指数连续两个月处于扩张区间,录得2018年3月以来最高。

沙特或调降9月售价 第二波疫情或减缓油价复苏步伐

由于OPEC+决定从8月起将减产规模降至770万桶/日,并且市场担心疫情反弹令能源需求复苏放缓。专家表示,鉴于供应量增加,预计沙特将调降9月销往亚洲的伯轻质原油售价,这将是自5月以来的首次降价。

称7月石油产量持平于6月,符合OPEC+协议

①能源部上周日(8月2日)表示,该国7月石油产量持平于6月,符合OPEC+协议。7月的协议兑现率接近6月水平99%。

②国际文传电讯社上周日稍早刊出的能源部数据显示,7月石油和凝析油产量从6月的932万桶/日增至937万桶/日。

③根据OPEC+协议,誓言5-7月将产量降至约850万桶/日,以支持油价。该协议并不包括凝析油产量。

美国5月汽油需求为718.8万桶/日,同比下降23.5%或221.3万桶/日;美国5月成品油总出口量降至180.5万桶/日;美国5月汽油出口量降至31.4万桶/日;美国5月液化石油气出口量降至171万桶/日;美国5月份原油产量下降198.9万桶/日,至1000.1万桶/日;美国5月液态天然气产量下降18.9万桶/日,至474.5万桶/日;美国4月原油产量下修71万桶/日至1199万桶;美国5月原油出口下降至292.9万桶/日,4月为307.7万桶/日。

JBC能源:OPEC7月产量增长120万桶/日至2330万桶/日

机构调查:和尼日利亚7月份没有进一步削减石油产量

机构调查:因沙特伯和其他海湾国家结束自愿减产,欧佩克7月石油产量增加97万桶/日至2332万桶/日,欧佩克+成员国在7月的减产执行率为94%。

海上风电抢装潮来袭

今年上半年,全国海上风电新增装机106万千瓦,同比增长165%;海上风电抢装潮带动同期国内风电投资总额达854亿元,同比增长152%。财新

贝克休斯:美国钻井商连续第五个月削减石油和天然气钻井平台,美国石油和天然气钻井平台数量自二月份以来下降最少

官员:7月原油出口减少5.8万桶/日

石油部官员表示,7月联邦政府控制的石油出口减少5.8万桶/日至276万桶/日,总产量为320万桶/日,其中47万桶/日用于国内消费;包括库尔德地区在内的原油总产量为363万桶/日,略高于欧佩克减产协议给设定的产量限制359.2万桶/日。彭博追踪油轮的数据显示,国家石油营销组织SOMO7月原油出口减少了4.6万桶/日。

埃克森美孚公布了其现代史上最大的季度亏损

第二季度化工业务收益4.67亿美元,市场预估4.454亿美元;石油第二季度产量3638千桶油当量/日,市场预估3580;二季度上游地区的液体实现量比第一季度下降了约50%;产量减少了约33万桶。

7月原油出口下降25%至1722万吨

据塔斯社报道,能源部周日发布的一份报告显示,2020年7月,原油出口量为1722万吨,较去年下降25.2%。自年初以来,原油出口下降了8.8%至1.402亿吨。

在OPEC+放松减产要求前略微提高了7月石油产量

欧佩克+计划本月开始将减产幅度从7月的每天960万桶降至770万桶,在此之前,于7月略微提高了石油产量。能源部CDU-TEK部门的初步数据显示,7月原油和凝析油产量为3963万吨。按每吨7.33桶的转换率计算,这相当于平均每天937.1万桶,高于6月每日932.9万桶的水平。公司在国内消化8月增加的产量,以满足需求的增长,这些额外的产量可能不会全部进入国际市场。

7月中国汽车经销商库存预警指数为62.7% 位于荣枯线之上

7月31日,中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查”VIA显示,2020年7月汽车经销商库存预警指数为62.7%,较上月上升5.9个百分点,较去年同期上升0.5个百分点,库存预警指数位于荣枯线之上

英国石油开始着手修复资产负债表,准备实现绿色环保

机构观点

华泰期货:原油内外盘价差处于合理水平

上周国际油价有所回落,但内盘价格表现更弱,但从内盘与最低可供交割油品巴轻的价格关系来看,目前内盘与巴轻的CFR(含硫含量折价)接近平水,进口套利窗口关闭。我们认为内盘弱于外盘的主要原因是:1、近期Dubai/Oman不管是单边还是月差都要弱于布伦特;2、巴轻的现货贴水回落;3、国内仓单充足交割库显性库容超过70%,而炼厂前期超买导致需求疲弱短期不太可能从盘面上买货。我们认为目前原油期现价差仍处于相对合理水平,目前内盘主要是反映现货偏弱的逻辑,即当前中东酸油市场从此前的强势转为疲软,而这其中背后的因素我们在此前的周报中也有较多分析,一方面是市场预期从8月份开始OPEC包括将会增加出口,且OSP会跟随现货贴水有所下调(目前8月装船计划已经明确会相对7月份增加)另一方面是中国自身需求疲软,买兴不足叠加港口滞港严重短期买兴不足,从目前来看,我们认为近期中东现货偏弱的格局难以改变。

而从INE的原油仓单情况来看,由于在4~5月份套利窗口开启进口利润丰厚,叠加交易所扩大交割库以及增加仓储费,原油仓单数量大幅增加,目前原油库容在6060万桶,仓单数量在4529万桶,占比超过70%,此外不排除还有现货备案的隐形仓单资源。未来天量仓单如何消化成为后期的关键问题,从需求端来看,目前国内炼厂不管是主营还是地炼前期大量采购并不缺油,不太可能从盘面或者直接去买仓单货物,而从7月份的情况来看,国内从青岛出口了一船仓单阿曼到了韩国炼厂,因此短期消化的途径可能反而来自国外的日韩炼厂,因为他们不管是从哪个交割库提油,对于他们来说差异不大,而国内内贸油运价格更高,炼厂必须考虑异地仓单的物流成本问题,所以目前内盘的阿曼原油仓单会更加受到国外炼厂的青睐,从交易所公布的库存周报来看,目前阿曼仓单大致在900万桶,我们认为这部分仓单可能得到优先消化,但交割库中的其他油种如巴士拉和上扎库姆消化时间会更长。从仓储费的角度来看,虽然全球角度来看库容极限危机已经解除,但目前反映陆上仓储库容依然偏紧,而国内由于前期原油超买,港口库容依然非常紧张,因此我们预计近期原油仓储费的向下调整概率不大。

油轮和成品油承运商需要抛开疫情的供应中断和悲观的经济前景,放眼亚太地区更大的石油需求前景

① Wood Mackenzie的研究预计,到2040年,该地区的石油需求将比2019年增长25%(相当于900万桶/日)达到4480万桶/日。

② 到2040年,预计亚洲将占全球石油需求的一半以上。那些对原油和产品行业感兴趣的企业应该做好准备,以满足亚洲的需求。

③ Wood Mackenzie表示,未来对流动性和石化产品的需求支撑了长期增长。但从长远来看,这一增长与2000年以来的需求增长相比就相形见绌了。

④ 分析师表示:“尽管需求继续增长,但未来20年的增长速度不到过去20年的一半,这主要是因为燃油效率的提高、电动汽车的普及以及石油在运输部门的替代。”

油市重回期货溢价的结构

① 随着OPEC和美国石油供应的增加,加上停滞的经济和原油需求复苏缓慢,已将期货市场结构推回到过剩的状态,这是在4月和5月因为疫情导致油市崩盘时所看到的迹象。

② 这一发展令OPEC感到头疼,OPEC一直希望在经历一轮创纪录的全球减产之后需求能更快恢复。考虑到需求复苏低于预期,该组织要么不得不考虑进一步减产,要么忍受更长时间的低油价。

③ 不过即期价格低于远期价格对于交易者可能是一个福音,因为他们可以储存原油,并在以后转售以获利。壳牌、道达尔、埃尼和挪威的Equinor在过去一周都报告了丰厚的交易利润。

④ 截止到2021年3月,过去一周近月的9月布伦特原油期货一直在贴水2美元/桶,这是自5月份以来最大的折价,当时针对疫情爆发的限制措施将全球石油需求减少了三分之一,这种结构被称为contango,通常表示现货市场原油过剩,但预计未来几个月内恢复需求。

⑤ Rystad Energy的石油市场研究主管Bjornar Tonhaugen说:“ OPEC从8月份开始增加产量的尝试可能会适得其反,因为就石油需求而言,我们仍未走出困境。市场将恢复到供过于求的状态,直到2020年12月才不会再次出现赤字。”

本文相关词条概念解析:

原油

原油即石油,也称黑色金子,是一种粘稠的、深褐色(有时有点绿色的)液体。是石油刚开采出来未经提炼或加工的物质。地壳上层部分地区有石油储存。它由不同的碳氢化合物混合组成,其主要组成成分是烷烃,此外石油中还含硫、氧、氮、磷、钒等元素。不过不同油田的石油成分和外貌可以有很大差别。

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