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中信建投策略,表明国内工业经济回升向好,工程toB端需求恢复弹性大

发布时间:2020-05-30 23:28编辑:小狐阅读: 449次 手机阅读

景气周观察

1、工业经济回升向好,重点行业利润改善明显

2、5月工业品价格环比走强,6月建材价格有望延续上涨

5月螺纹钢价格(月度平均)环比上涨5.28%景气回升。动力煤价格5月环比走强,近期仍保持强势,但短期上涨空间有限。5月建材价格环比普遍走强,其中玻璃5月均价环比上涨明显,当月同比小幅下降0.84%从往年情况来看,该轮建材价格上涨有望延续至整个6月。4月受海外疫情影响,需求下降导致LME工业金属走弱,5月随着海外陆续进入复工,需求提升,工业金属环比走强。国内经济持续恢复,工业金属价格环比普遍上涨,南华工业品指数当月环比提升4.89%同比降幅收窄至10.03%

3、5月原油价格继续回升,猪价环比下降明显

4、5月生产延续恢复,乘用车零售环比回暖明显

“五一”之后,日均耗煤量持续增加,5月同比增速转正,同比提升7.55%生产延续回暖态势。5月30大中城市商品房成交面积环比继续改善,同比降幅较4月继续收窄。乘联会数据显示5月乘用车零售环比回暖明显,5月前24日乘用车零售日均同比下降5%2019年同期为-15%降幅收窄。前三周较4月同期的零售环比增长6%环比回暖明显,内需潜力较大。

5、本周地产竣工产业链强势反弹,工程toB端需求恢复弹性大

2019年下半年以来房地产竣工面积持续回暖,全年累计同比转正,受疫情影响,施工和竣工同步大幅下降,随着疫情逐步受控,经济持续恢复,施工和竣工面积增速有望延续疫情前的回暖态势,从环比来看,二季度需求恢复将最明显,带动竣工产业链市场行情,下游家电、电梯、建材等板块有望受益。

6、本周电厂耗煤量环比下降,工业金属走强钢价下跌

本周6大电厂日均耗煤量环比出现较大幅度回落,煤炭库存环比也再次增加,短期动力煤强势行情或难维持,与我们上周判断一致。本周工业金属延续5月以来的回暖行情,本周价格普遍上涨,而螺纹钢价格再次出现下跌,整体处于价格波动阶段。钢铁产能增加,库存继续去化,供需两旺仍将延续。2018年以来稀土价格行情受中美关系走势影响较大,近期随着美单方再次升级摩擦,稀土价格指数回升明显。

本周行业景气观察(2020-5-30)

金融地产

房地产:上周商品房成交面积环比增加;一线城市成交减少。证券:两市成交金额环比下降,融资买入额占比下降;本周北向资金大幅净流入152.45亿元。银行:隔夜利率回升明显,国债收益率普遍提升。外汇:继续贬值,比特币价格上涨。

上游原材料

煤炭:秦港动力煤期价继续上涨,焦煤价格下跌;本周耗煤量环比下降,电厂煤炭库存增加。有色金属:本周工业金属走强,LME铜、铅库存减少;稀土价格明显回升,钴价上涨;美元指数走弱,贵金属价格上涨。石油化工:原油价格继续回升,美原油钻机减少;全美商业原油库存环比再次增加;纤维原料价格普遍下跌;PTA期价下跌,聚酯工厂负荷率提升;维生素A、B1价格下跌,尿素价格继续反弹;纯碱价格下跌,化学制品价格下跌。

中游景气

钢铁:本周螺纹钢价格下跌,钢材库存减少;开工率继续提升,产能利用率提升。建材:建材价格整体继续上涨,西北水泥价格回落;浮法玻璃价格上涨,库存回落。交通运输:BDI指数小幅上涨,CCFI指数继续回升。

下游消费

食品饮料:申万酒指数普遍上涨,食盐价格下跌。农业:本周猪价继续回落,果蔬价格下跌;本周CBOT农产品普遍涨价。影视传媒:影视尚未出现回暖。电子:内存价格继续下跌,费城半导体指数上涨。

本文相关词条概念解析:

价格

价格是商品同货币交换比例的指数,或者说,价格是价值的货币表现。价格是商品的交换价值在流通过程中所取得的转化形式。在经济学及营商的过程中,价格是一项以货币为表现形式,为商品、服务及资产所订立的价值数字。在微观经济学之中,资源在需求和供应者之间重新分配的过程中,价格是重要的变数之一。

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