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大资管洞察,风险项目逐年增加,信托作为非标业务大户,信托机构一方面在谋求向标准化业务转型

发布时间:2021-02-26 11:51编辑:小狐阅读: 854次 手机阅读

风险资产猛增、非标业务压降,信托探索标准化业务

2018年以来,资管市场最大的一个变化是非标资产风险集中暴露,风险项目逐年增加。申万宏源的研究报告显示,2019年非标违约数量达到高峰,非标产品违约数量为720只产品。2019年信托非标违约率为0.74%,较之前明显上升,其中集合类信托违约率达到1.31%,超过信用债违约率。

1、在风险暴露充分的背景下,存量风险化解将成为信托行业一项重要的任务,从信托行业自身的风险抵御能力来看,行业风险仍在可承受范围。

2、信托公司关键要兼顾稳定,对于已经成为风险的项目,最主要是信托公司在体外成立公司,利用自有资金承接风险项目,以时间换空间,再逐步化解。

3、信托作为非标业务大户,不太可能在短时间内从这一领域中实现大象转身,在各项施压之下,信托机构一方面在谋求向标准化业务转型,另一方面,在非标业务方面也出现了一些新模式。

4、非标业务私募基本没有市场空间了,就算有业务需求,也都集中在信托公司,信托行业做了这么多年非标,业务已经非常成熟透明,就算不禁,从市场的角度来看,此类业务本身的利润点也不能再支撑私募做下去。

5、信托公司在探索标准化业务方面也有带有“非标”痕迹。比如,有信托公司在尝试与券商、私募机构合作,进行可转债投资。这就是标准化业务的非标做法,信托机制灵活可以有很多尝试,未来也一定是在不同的细分领域里各自探索,差异化竞争。

信托业风险事件数量居高不下 新规要求主动接受

受行业转型、疫情等因素影响,信托业风险事件率出现走高态势,这也使所涉信托公司和行业声誉受损。日前,银官网发布银行保险机构声誉风险办法(试行),保留原两部指引适用对象的同时,还增加信托公司等作为直接适用对象。

1、《办法》还明确应设立或指定部门作为本机构声誉风险部门,并配备相应资源。机制有了,信托公司今后应该更明确地建立这个岗位,凡有舆情要第一时间应对,加强与媒体的沟通。

2、部门一直重视信托公司的声誉风险,曾在多个文件中提出相关要求,但是没有比较完整的政策体系。金融机构以声誉和品牌立身,金融消费者的信心对于金融稳定具有至关重要作用。近年来,内外部形势不确定性增加,信托公司面临转型发展过程中,尤其需要加强声誉风险。

3、《办法》对于包括信托公司在内的金融机构开展声誉风险应采取的四项原则、治理结构各组成部分之间的职责分工进行了划分,将金融机构应对处置声誉风险的流程归纳为非常清晰实用的‘八步法’并对声誉风险的常态化建设提出了明确的要求。

4、未来信托公司应更加强调受托人的职责与义务,将信任作为最大的声誉和品牌来维护和经营,将声誉风险自上而下纳入企业战略至员工行为的全流程,在与自律双重驱动下,通过科学规范的声誉风险,形成并培育企业品牌资产和品牌价值,实现信托公司可持续、高质量发展。

基金降温 漫天爆款景象不再

伴随着A股市场持续回调,公募基金也降温了。据不完全统计,2月22日以来共有约30只股票型或偏股型基金发行,其中不乏头部基金公司以及明星基金经理旗下的产品。然而,与2020年以及2021年春节之前新基金发行“爆款频出”“一日售罄”的现象不同,近日基金显露出降温迹象。

泊通投资卢洋:A股风格已切换

节日期间经济复苏和通胀预期的快速提升带动了A股出现了明显的风格切换,尤其是全球定价锚美债利率的快速上行,给高估值资产带来明显的压力。抱团股的放量大跌,让市场清晰的认识到,抱团股土崩瓦解就在一瞬间。由于抱团股极贵,而其他板块的龙头股还趴在地上,所以风格切换的势能极大。风格切换已经确认,只是切换的猛烈程度还无法准确预估。

安惠投资:顺周期是抱团新方向

抱团不会瓦解,但顺周期方向已经有抱团的标的出现了,比如机械龙头的三一重工、恒立液压;化工方向的华鲁恒升等。这些抱团的标的,一个共性便是其在全球细分行业中的地位得到明显提升或是受益,随着全球的经济复苏,它们的地位和受益程度将会再次加强。

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本文相关词条概念解析:

信托公司

信托公司,在中国是指依照《中华人民共和国公司法》和根据《信托投资公司管理办法》规定设立的主要经营信托业务的金融机构。信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式,融资和融物相结合的多边信用行为。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益,将其财产委托给他人,要求按照一定的目的,代为妥善的管理和有利的经营;后者是指一方授权另一方,代为办理的一定经济事项。信托业务的关系人有委托人、受托人和受益人三个方面。转移财产权的人,即原财产的所有者是委托人;接受委托代为管理和经营财产的人是受托人;享受财产所带来的利益的人是受益人。信托的种类很多,主要包括个人信托、法人信托、任意信托、特约信托、公益信托、私益信托、自益信托、他益信托、资金信托、动产信托、不动产信托、营业信托、非营业信托、民事信托和商事信托等。当前能够从事资产管理业务的公司除了证券公司、基金公司、信托公司以外还有第三方理财公司,从某种意义上来说,第三方理财公司在资产管理市场上的拓展和定位有些类似于现如今的私募基金,将专家理财和灵活的合作条款捆绑嫁接作为打开资产管理市场的突破口。信托业务方式灵活多样,适应性强,有利于搞活经济,加强地区间的经济技术协作;有利于吸收国内外资金,支持企业的设备更新和技术改造。

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