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大资管洞察,加之国内外信托业务模式差距较大

发布时间:2021-02-23 15:01编辑:小狐阅读: 106次 手机阅读

信托业外资股东阵容再度收缩

中粮信托的一笔增资使蒙特利尔银行的股份稀释至16%,下降约4个百分点。据不完全统计,鼎盛时期国内共有11家具有外资背景的信托公司,现有7家外资背景的信托公司,其中已有3家均出现减持,均为未跟进增资、股权被稀释,另有4家外资机构股东选择主动清退股份。

1、通过引进外资机构,有利于提升信托公司的内部治理、业务以及拓展国际化视野都有很大好处,不过由于外资机构股东多为财务性投资,加之国内外信托业务模式差距较大,外资机构股东的作用并没有预期的那么高。

2、回顾国内信托业发展,信托公司业务主要以融资类为主,外资机构作为战略投资者被引入后,其优势和资源优势并未充分展现,投资合作效果一般,因此出现部分外资机构股东撤出投资。

3、外资机构参股信托公司虽然能够获得高额投资回报,却无法在战略层面上获得深入的话语权。部分外资机构希望通过减持信托公司股权,在国内成立法人机构,以独立市场主体的身份更加深入地参与到我国资产行业。

信托联合贷业务边界明确

自互联网存款业务被叫停后,在的重拳出击下,互联网贷款业务同样迎来“大”在这场风暴中,首次将信托公司纳入参照执行标准也引发多方讨论。

新规有利观点:

2、对城商行展业区域进行限制之后,消费金融公司联合贷款在合作机构选择上,则需倾向选择可全国展业的金融机构。目前银管辖体系内,可全国展业的金融机构也包括信托公司,故的限制,侧面是有利于深化信托公司与消费金融公司在联合贷款模式下的合作。

3、在“风险独立、出资比例限制,集中度、经营区域限制”提出了进一步的要求,利好头部银行,而对于信托公司而言,进一步加强、明确边界更将有利于消费金融信托业务的有序健康发展,给更注重合规经营的信托公司提升竞争力。

新规不利观点:

1、信托公司参与消费金融业务大部分是助贷模式,借款人、获客渠道基本不在自己手中,所以容易累积风险。消费金融业务对于信托公司来说,金额分散、利润低,只有做大规模才能提升利润水平,但是风控和获客难度大,IT自建和成本也高,预计多重压力叠加下,消费金融业务的规模会继续萎缩,部分信托公司会退出该领域。

2、从文件内容来看,出资比例对合作方要求更高,集中度和总量控制、限额,又对自身资本实力提出更大,三条规定,不利于很多信托公司继续深耕,只适合头部、实力强的信托公司。

3、意在鼓励信托公司精选合作业务、减小参与业务的道德风险、分散合作业务风险。信托公司顺应要求,或选择退出、减少相关业务的开展;或加强相关合作业务队伍建设,立足于资管定位,化开展相关合作业务;或加强自营团队,立足于长期深耕消费金融业务。

4、出资比例30%、实施总量控制和限额对信托公司影响有限,因为目前该类业务体量并不大;而净资本25%的指标对信托公司开展消费金融业务则有所限制。

激增600%多!“固收+”策略迎来高速成长期

2021年开年以来股票市场持续波动,市场的分化行情表现的更加明显,兼顾股债投资的固收增强型策略基金受到青睐。今年以来成立的“固收+”新基金总规模已经迈过千亿元大关,较去年同期猛增逾6倍,并创历史同期纪录。目前全球经济仍在恢复的过程中,各种风险事件依然接踵而来,股票市场仍将持续波动,“固收+”策略基金有望进一步快速发展。

头部公募加速布局主题ETF产品 细分领域“全面开花”

春节后两个交易日,主题ETF基金迎来了一波密集发行高峰。ETF具有高效、透明、费率低的特点,是不断创新的产品形态,目前部分公募已经完成了从宽基到细分领域的产品布局,且整体呈现出热点板块较多、主题产品布局全面的特点。可以预期,公募还将根据自身投资风格,加大对不同板块的ETF布局,尤其是以往较为小众以及医药类、科技类和商品类的相关产品。

鸿道投资: 抱团或最容易亏钱

从基本面看,一季度末二季度初,宏观面大概率会出现紧信用,顺周期行业包括大宗商品行业中长期景气度会出现趋势性的下行;下半年之后的两三年,可选消费包括跟信用膨胀和固定资产投资高度相关的高端白酒也会出现景气度下行的局面。2021年,盲目从众、扎堆抱团,好比“在推土机前捡钱”每个人都觉得跑得比推土机快,但捡钱的人太多,这大概是最容易亏钱的操作。

名禹资产: 寻找性价比更高的标的

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本文相关词条概念解析:

信托公司

信托公司,在中国是指依照《中华人民共和国公司法》和根据《信托投资公司管理办法》规定设立的主要经营信托业务的金融机构。信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式,融资和融物相结合的多边信用行为。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益,将其财产委托给他人,要求按照一定的目的,代为妥善的管理和有利的经营;后者是指一方授权另一方,代为办理的一定经济事项。信托业务的关系人有委托人、受托人和受益人三个方面。转移财产权的人,即原财产的所有者是委托人;接受委托代为管理和经营财产的人是受托人;享受财产所带来的利益的人是受益人。信托的种类很多,主要包括个人信托、法人信托、任意信托、特约信托、公益信托、私益信托、自益信托、他益信托、资金信托、动产信托、不动产信托、营业信托、非营业信托、民事信托和商事信托等。当前能够从事资产管理业务的公司除了证券公司、基金公司、信托公司以外还有第三方理财公司,从某种意义上来说,第三方理财公司在资产管理市场上的拓展和定位有些类似于现如今的私募基金,将专家理财和灵活的合作条款捆绑嫁接作为打开资产管理市场的突破口。信托业务方式灵活多样,适应性强,有利于搞活经济,加强地区间的经济技术协作;有利于吸收国内外资金,支持企业的设备更新和技术改造。

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