当前位置:首页 >  外汇 >  逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久

发布时间:2020-02-22 12:04编辑:小狐阅读: 950次 手机阅读

下游陆续开工,石化报复性降库

本周下游陆续开工,石化报复性降库,降幅超20万吨,石化出厂价部分调涨,刺激期现货市场反弹。

1.PE现货市场回顾

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图1)

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图2)

2.PE期货市场回顾

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图3)

PE期货L2005合约止跌反弹。下游陆续复工,石化库存拐头维持去库操作,刺激期货反弹,不过石化库存仍处历史高位,石化部分装置负荷上升,以及下游开工有限,现货上涨乏力,贴水期货200左右,拖累期货反弹步伐,05合约可在7100附近轻仓试空,仅供参考。

3.PE成本及利润分析

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图4)

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图5)

4.PE供应分析—检修

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图6)

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图7)

检修:目前石化在产产能在1975万吨左右,检修产能在17万吨左右,降负装置数量减少。

扩能:恒力石化投产后低负荷运行,辽宁宝来化工计划1季度投产。

5.PE供应分析—开工率

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图8)

目前石化在产产能在1975万吨左右,检修产能仅有17万吨左右,本周降负装置数量减少,部分石化装置开工负荷由7成上升至9成左右,石化装置开工负荷上升至90%附近。

6.PE下游需求分析

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图9)

本周下游开始复工,其中华北、西北、西南地区农膜开工上升明显,华东、华南地区包装膜开工有限,其余品种开工有限,其中管材下游开工率较去年同期下降20%左右,不过随着公共卫生事件影响减弱,企业复工率将大幅增加, 预计在未来1-2周,多数终端企业将恢复开工。

7.石化聚烯烃库存分析

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图10)

本周下游开始复工,物流逐步恢复,石化库存出现报复性下降,截至2月20日,库存下降至132万吨,较上周下降22万吨。虽然下游逐步开工,不过本周下游及贸易商已集中补库,部分石化装置负荷提升,新增产能投产,预计石化库存报复性下降势头难以持久。

8.下周行情展望

1、石化库存仍处历史高位,部分装置负荷提升。

2、进口线性市场价已逼近其成本线,亏损幅度下降,如果扭亏为盈,则买盘吸引力增强。

3、下游工厂逐步复工,不过力度有限。

总结:

尽管下游工厂逐步开工,不过开工率提升有限,石化库存仍处历史高位,部分装置负荷提升,贸易商及下游已集中补库,预计下周石化报复性降库势头难以持久,拖累现货市场反弹步伐。

现货市场止跌反弹

1.PP现货市场回顾

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图11)

本周PP现货市场止跌反弹,且涨幅可观,成交大为好转。部分下游陆续开工, 市场抄底备货意向增强,加之近期油价反弹明显,市场价格跟涨。此外石化库存压力明显缓解,出厂价格上调,现货成交火爆,一度出现抢货现象,拉丝重回7000大关以上。

2.PP期货市场回顾

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图12)

本周PP期价大幅拉涨突破7000大关。 经历了节后震荡下行之后,本周期价大幅反弹。由于疫情控制趋好,下游逐渐回暖,市场乐观情绪高涨,商品及股市大涨。PP依托五日均线大幅走高,短期形成突破。不过此次反弹多为乐观情绪释放,后期若回归基本面,PP或难以补上前期跳空缺口。

3.PP成本面分析

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图13)

本周国际油价大幅冲高后回落,布伦特短暂触及60美元大关。中国肺炎疫情明显好转,对原油需求利空影响转弱,且欧佩克仍有延长减产协议意向,国际油价继续反弹,对PP支撑力度增强。不过受制于长期供需矛盾影响,国际油价触及60美元后继续上冲不足。

4.PP供应分析—检修

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图14)

5.PP供应分析—开工率

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图15)

前期由于库存压力较大,PP生产企业维持降负荷去库存,本周开工率一度降至86%附近。不过随着石化去库存效果显现,库存压力大幅下降,前期部分检修装置陆续重启,开工率小幅提升,目前在88%附近,预计后期继续维持在90%附近。

6.PP下游需求分析

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图16)

本周下游需求明显改善,成交一度火爆。华北塑编及注塑恢复明显,过半企业已经陆续开工;华东及华南地区受外来务工影响开工缓慢,目前BOPP厂家开工率接近50%。虽然下游尚未完全恢复,但是在开工预期下中下游备货积极性较高,基本完成备货。

7.石化库存分析

逆转,现货成交火爆,2.PE期货市场回顾,预计下周石化报复性降库势头难以持久(图17)

本周起石化库存明显下降,周五库存降至123万吨。目前下游陆续恢复,中下游备货积极性较高,加之华东地区出现无风险套利空间,买盘增多,极大消化了上游库存。不过此次库存消化有一部分报复性备货,目前中下游陆续完成补库,下周继续去库动力或大为减弱。

8.下周行情展望

利多

1.PP利润不佳,外采甲醇、PDH等处于亏损状态。

2.部分企业开始主动降负荷去库存。

3.下游陆续恢复

利空

1.目前PP开工率相对比下游开工率依然偏高。

2.受疫情影响需求完全恢复仍需时间。

3.中下游完成补库,继续降库存动力减弱。

4.一季度浙石化、恒力等装置有投产计划。

后市展望

标签: 石化 库存 开工率 装置 补库
  • 网友评论
相关文章:

外汇本月排行

外汇精选