当前位置:首页 >  基金 >  全部A股约,疫情下的投资机会—A股市场展望

全部A股约,疫情下的投资机会—A股市场展望

发布时间:2020-02-13 19:48编辑:小狐阅读: 414次 手机阅读

疫情防控攻坚战还在进行,随着部分企业开始复工,生产逐步恢复,A股市场将如何演绎?未来哪些行业会有好的投资机会?让我们一起来看看股票投资总监余广怎么说。

余广,总经理助理/股票投资总监/基金经理,银行和金融工商硕士,中国注册会计师。具有16年证券、基金行业从业经验。

疫情下的投资机会—A股市场展望

Q:请问您对A股市场的最新看法是什么?

Q:请问您认为疫情对经济、企业的发展会有怎样的影响?投资上应该注意什么?

从宏观来看,年初是市场普遍预测GDP将达到6%,但受疫情影响,实现这个目标会有很大压力。虽然疫情过后,投资力度的加大、制造业制造能力的提升可以部分弥补疫情带来的损失,但偏消费类、服务类的亏损却难以弥补,如受损较大的交通运输、餐饮等服务类、消费类的负面影响,将是永久的损失。

从行业、具体企业来看,疫情对它们的影响差距较大。跟抗击疫情相关的医药医疗板块,短期会受益;在未来,政府对相关行业的投入预计会加大,因此从长远来看也是受益的行业。此外,一些原来渗透率比较低的新兴行业,如,就像SARS当年对电商崛起的作用一样;而一些偏重于实体店、线下营销的企业,未来的发展压力将会更大。

疫情对同一个行业中的不同企业的影响区别也较大。有些竞争力强、体格健壮的企业,在疫情中能坚持挺过去,且在疫情过后,市场份额有机会提高;而一些竞争力差、流紧的企业,可能就坚持不住,甚至退出市场。因此结构的差异最终会体现在投资思路上,如投资结构的变化、投资机会等。

在投资机会上,如家电行业,受疫情影响这两个月困难,但只要需求还在,即使推迟一点也可以弥补,因此这类型的制造业无需过于担心。再比如房地产行业,近1个月的销量处于冰冻状态,疫情过后也许可以弥补量,但需要注意的是,地产行业负债率高、高杠杆,推迟会承担更高的利息,特别是资金链较紧的公司会有一定的风险;因此总体而言,地产行业受损较大,但对于健康的公司影响不大。

以上分析的结构变化的情况非常多,因此投资时需要做具体分析。

Q:您的基金操作会不会受疫情有所影响?

A:经过疫情以后,我们会更看好竞争力强、流好、资产负债表健康的行业龙头企业。因为虽然它们短期可能会受损,但长期将受益于拓展的能力及市场份额的提升等。同时对新兴行业,如偏科技、创新类公司,我认为它们的未来发展前景较好,短期疫情不会改变发展趋势,无需过于担心。疫情的短期因素不会影响股市中长期的趋势,也不会改变中国股市运行的内在逻辑。因此,我们对股市的看法并没有做太多的调整,全年谨慎偏乐观但在具体选股上,需根据分析做一些调整,如结构上的差异,都会反映在组合的调整

从估值看,沪深300 (过去12个月)PE约为11倍,全部A股约 15倍,当前估值水平对股市是强支撑,如果因为疫情产生短期市场下跌,将是一个较理想的机会,特别是对于希望投资A股的资金。

具体在基金操作上,我认为需要淡化市场波动,淡化仓位选择,更注重个股选择与结构性机会,买入的方向还是在较强的龙头公司,即那些具有核心竞争力、产业比较健康、业务前景比较好的行业龙头公司,无论是短期还是中长期,我相信它们都能取得比较好的成绩。

Q:经过这次疫情,在板块方面会不会有政策刺激?

A:从板块来看,相关部门将更加重视医药医疗,会投入更大,鼓励研发创新,因此个人认为医药医疗会受益于疫情

另外,消费方面,短期影响较大,特别是与服务类相关的行业,但也要细分消费类型。有些冲击、影响无法弥补,比如餐饮、饮料、白酒等,当然这些都是短期的负面因素。反而,通过这次短期下跌、反弹,一些消费类的个股表现不是很强;从估值来看,这些个股也在偏低的水平;因而从中长线来看,短期的盈利可能会受到一定的影响,但不会影响公司长远的盈利能力及核心竞争力。因此,在当前市场较追捧成长型、主题型的市场热点公司的背景下,现阶段我们也不放弃消费大板块

Q:疫情对电子消费有没有很大影响?

A:电子消费类的产品,比如手机,从需求来看,1-2月的需求会受到影响,但这些需求可推迟释放。从供给来看,春节期间工厂放假是常规事项,暂时对工厂的生产没有很大影响。但还需继续观察复工情况,因为当前产能的释放、开工进度还是受到一定的影响。只要未来加大开度,预计可以将供给补足。

整体来看,疫情对电子消费板块的影响有限。

Q:疫情对环保行业有什么影响?

A:环保行业前景广阔,基数低、需求大,处于初始阶段;但从自下而上的选股角度看,环保行业重资产、盈利能力不高,如果以公用事业股做对比,股息率偏低,吸引力较低。

风险提示:本材料并非法律文件,其中涉及的统计数据可能随时间的推移而有所变化,本公司已本确保文件的数据准确无误,但不拟就任何失误、错误或遗漏,以及任何依赖本文件作出的投资行为承担。我国基金运作时间较短,不能反映股市和债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金人的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

本文相关词条概念解析:

疫情

【拼音】yìqíng【注音】ㄧˋㄑㄧㄥˊ【条目】疫情【引证解释】[epidemicsituation;informationabouttheappraisalofanepidemic]疫病的发生和蔓延疫病的发生和发展情况。如:疫情严重。重大动物疫情是指高致病性禽流感等发病率或者死亡率高的动物疫病突然发生,迅速传播,给养殖业生产安全造成严重威胁、危害,以及可能对公众身体健康与生命安全造成危害的情形,包括特别重大动物疫情。一类动物传染病是指对人畜危害严重、需要采取紧急、严厉的强制预防、控制、扑灭措施的疫病。

标签: 疫情 余广 行业 基金 A股
  • 网友评论

基金本月排行

基金精选